Fitch ожидает существенного снижения валового долга нефтехимического комплекса SOCAR в Турции

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует снижение объема валового долга нефтехимического комплекса Petkim Petrokimya Holding AS (дочерняя компания SOCAR Turkey) Petkim Petrokimya Holding AS (дочерняя компания SOCAR Turkey) с 1,5 млрд долларов США в 2022 финансовом году до примерно 1 млрд долларов США в 2023 финансовом году.

Как передает Report, об этом говорится в отчете Fitch по пересмотру рейтингов Petkim.

"Однако погашение долга окажет в целом нейтральное влияние на чистый долг, поскольку Fitch предполагает существенное использование денежных средств и депозитов", - говорится в отчете.

По состоянию на конец июня 2023 года у Petkim было около 10,5 млрд турецких лир денежных средств и их эквивалентов по сравнению с 16,5 млрд турецких лир краткосрочного долга. Краткосрочная задолженность включает в себя обязательства в размере 9,7 млрд турецких лир, возникающие по аккредитивам и кредиту мурабаха на закупку нафты, которые агентство рассматривает как долг.

"Эмитент успешно погасил облигации на сумму 500 млн долларов США в январе 2023 года за счет денежных средств и трехлетнего кредита на сумму 300 млн долларов США. Несмотря на это, Petkim по-прежнему сильно зависит от отечественных банков, пролонгации краткосрочного долга и потенциальной поддержки со стороны материнской компании", - отмечает агентство.

Рейтинговое агентство считает ликвидность Petkim низкой, несмотря на улучшение по сравнению с 2022 финансовым годом.

Fitch ожидает, что отрицательный свободный денежный поток у комплекса сохранится в 2023 и 2024 годах из-за резкого увеличения процентных расходов, снижения прибыли и продолжающихся требований по капвложениям. Агентство ожидает, что свободный денежный поток достигнет уровня безубыточности в 2025-2026 гг. Fitch предполагает, что Petkim продолжит использовать заимствования в долларах США/евро, что ограничивает ее подверженность скачкам внутренних процентных ставок.

Fitch также ожидает, что остаток денежных средств Petkim составит от 100 млн до 150 млн долларов США в 2023-2026 годах, что ниже исторического уровня и может увеличить зависимость от краткосрочного финансирования в случае существенных колебаний оборотного капитала.

"Отток оборотного капитала в 2023 году, по прогнозам, составит около 0,2 млрд турецких лир, а в 2024-2026 годах - 3,7 млрд турецких лир", - отмечается в отчете.

Капитальные затраты у нефтехимического комплекса ожидаются в 2023 году на уровне около 6,5% от продаж, в 2024-2025 годах - около 5%, а в 2026 году - 9%;

По прогнозам Fitch, курс доллара США к лире на конец года составит 30 TL/USD, в 2024 году - 34 TL/USD, в 2025-2026 годах - 37,5 TL/USD.